2022年12月15日康達(dá)新材（002669）發(fā)布公告稱(chēng)廣發(fā)證券丁續(xù)、財(cái)通基金葉天琳于2022年12月14日調(diào)研我司。

(資料圖)

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司風(fēng)電結(jié)構(gòu)膠在國(guó)內(nèi)的占有率及在風(fēng)電材料領(lǐng)域的布局？

答：（1）目前公司風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠市場(chǎng)占有率超過(guò) 60%。

（2）公司持續(xù)在風(fēng)電葉片結(jié)構(gòu)膠方面進(jìn)行升級(jí)研發(fā)，滿(mǎn)足不同客戶(hù)在不同葉型制造方面的需求，風(fēng)電葉片用環(huán)氧結(jié)構(gòu)膠是公司環(huán)氧膠體系的重要方向，同時(shí)公司加快市場(chǎng)拓展，不斷擴(kuò)充環(huán)氧灌注樹(shù)脂的生產(chǎn)與銷(xiāo)售規(guī)模。除風(fēng)電環(huán)氧結(jié)構(gòu)膠與環(huán)氧灌注樹(shù)脂外，在聚氨酯灌注樹(shù)脂、風(fēng)電葉片主梁板復(fù)合材料等方向加強(qiáng)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)拓展力度。

問(wèn)：現(xiàn)階段大化工產(chǎn)品價(jià)格的下降，特別是環(huán)氧樹(shù)脂，對(duì)公司利潤(rùn)的改善是否有的積極作用？

答：公司主要產(chǎn)品原材料環(huán)氧樹(shù)脂在今年上半年相比于去年同期仍處于 相對(duì)高位，進(jìn)入七月后價(jià)格出現(xiàn)一定幅度下降，主要原材料價(jià)格的下降對(duì)公司膠粘劑業(yè)務(wù)板塊邊際利潤(rùn)及毛利率的提升有正向作用。

問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司收購(gòu)西安彩晶的目的及西安彩晶的主營(yíng)業(yè)務(wù)？可否介紹下彩晶光電醫(yī)藥中間體板塊的業(yè)務(wù)？

答：公司新材料板塊的發(fā)展戰(zhàn)略是以膠粘劑為基礎(chǔ)，特種樹(shù)脂為支撐，結(jié)合自身資源與優(yōu)勢(shì)向電子信息材料和先進(jìn)復(fù)合材料方向縱深發(fā)展轉(zhuǎn)型。公司是國(guó)內(nèi)較早從事中高端膠粘劑及高分子新材料產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的精細(xì)化工企業(yè)之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于風(fēng)電葉片制造、包裝材料、軌道交通、電子電器等領(lǐng)域。同時(shí)，公司逐步延伸在電子信息、新能源領(lǐng)域材料在前端賽道的應(yīng)用。彩晶光電在混合液晶、LCD 光刻膠感光劑（PC）、鋰電池電解液添加劑及其他先進(jìn)新材料領(lǐng)域擁有技術(shù)儲(chǔ)備，公司和彩晶光電可在化學(xué)品及新材料產(chǎn)品方面互相提供資源與經(jīng)驗(yàn)支持，提高研究開(kāi)發(fā)能力；在顯示面板領(lǐng)域與惟新科技的 ITO靶材產(chǎn)品形成客戶(hù)協(xié)同。另外雙方均具有較強(qiáng)的研究開(kāi)發(fā)人才隊(duì)伍，可在開(kāi)發(fā)上進(jìn)一步交流和合作，從而各自的研發(fā)優(yōu)勢(shì)和開(kāi)發(fā)能力，達(dá)到技術(shù)上的協(xié)同效應(yīng)。

彩晶光電主營(yíng)業(yè)務(wù)為液晶顯示材料、醫(yī)藥中間體、電子信息材料、特種顯示材料及新能源材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。

醫(yī)藥中間體業(yè)務(wù)是彩晶光電產(chǎn)品架構(gòu)的重要組成部分，其主要研發(fā)并生產(chǎn)的醫(yī)藥中間體產(chǎn)品 DMH 主要供貨于原料藥企業(yè)，該產(chǎn)品是用于新冠口服類(lèi)藥物帕羅韋德（paxlovid）的中間體。同時(shí)在醫(yī)藥板塊還擁有替格瑞洛、沙格列汀、達(dá)格列汀等多個(gè)成藥制劑的中間體產(chǎn)品，主要應(yīng)用于心血管、糖尿病、降壓、精神安定、鎮(zhèn)痛類(lèi)藥物中。

問(wèn)：公司丁基材料的應(yīng)用方向、研發(fā)與市場(chǎng)的推進(jìn)情況？

答：公司在丁基材料產(chǎn)品方面的發(fā)展方向主要為風(fēng)電用丁基材料、光伏用丁基材料、防水卷材丁基材料和其他領(lǐng)域用丁基材料等。風(fēng)電領(lǐng)域的丁基材料產(chǎn)品（丁基膠條）已應(yīng)用多年，客戶(hù)使用情況良好；丁基密封材料在光伏領(lǐng)域的研發(fā)已經(jīng)十余年，在產(chǎn)品研發(fā)的同時(shí)，對(duì)丁基密封材料的層壓工藝也開(kāi)展了相應(yīng)的研究，對(duì)不同層壓工藝、不同材質(zhì)、不同電池組件（晶硅，非晶硅，CIGS 等）有著獨(dú)到的理解和經(jīng)驗(yàn)積累。

公司近年來(lái)的研發(fā)工作主要圍繞丁基材料耐老化、耐低溫、降低綜合成本、提高性?xún)r(jià)比、替代進(jìn)口等方面。產(chǎn)品主要包括膠帶、桶裝膠等。目前公司技術(shù)、業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)與相關(guān)客戶(hù)在 HJT 電池及其他新型光伏電池密封工藝上已開(kāi)展對(duì)接。公司全資子公司上?？颠_(dá)新材料科技有限公司在 2016 年已取得年產(chǎn)丁基材料 15000 噸的環(huán)評(píng)批復(fù)。

問(wèn)：請(qǐng)介紹一下惟新科技的 ITO 靶材項(xiàng)目進(jìn)度及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)？

答：公司控股子公司惟新科技主要從事 ITO（氧化銦錫）靶材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。惟新科技研發(fā)了微反應(yīng)器制備高活性納米 ITO 粉體技術(shù)，同時(shí)自主研發(fā)了適合于超大尺寸靶材制備技術(shù)，并擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高溫?zé)Y(jié)爐，已成功制備出 1550x250mm 大尺寸 ITO 靶材。該套工藝技術(shù)成型設(shè)備投資小，并可提高產(chǎn)品成品率及取材率，從而提高稀有金屬銦的利用率，同時(shí)該工藝可進(jìn)一步制作更大尺寸靶材，進(jìn)一步優(yōu)化高世代線(xiàn)靶材的拼接方式，從而提高下游客戶(hù)產(chǎn)品的良品率。 惟新科技的“大尺寸高性能 ITO 平面靶材成套工藝技術(shù)及設(shè)備”項(xiàng)目參加了第七屆“創(chuàng)客中國(guó)”中小企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽，榮獲全國(guó)總決賽二等獎(jiǎng)。惟新科技 ITO 靶材的設(shè)備升級(jí)改造工作已完成，近期其試驗(yàn)線(xiàn)的產(chǎn)品在致密度、平均晶體截距方面，達(dá)到高品質(zhì)靶材要求；在電阻率、純度方面，優(yōu)于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。目前產(chǎn)品進(jìn)入了與客戶(hù)的測(cè)試與商務(wù)對(duì)接階段。

康達(dá)新材（002669）主營(yíng)業(yè)務(wù)：膠粘劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和服務(wù)。

康達(dá)新材2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入16.3億元，同比上升14.65%；歸母凈利潤(rùn)-3375.71萬(wàn)元，同比下降1604.08%；扣非凈利潤(rùn)-3770.5萬(wàn)元，同比下降496.83%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入5.43億元，同比下降5.26%；單季度歸母凈利潤(rùn)-1908.51萬(wàn)元，同比上升25.17%；單季度扣非凈利潤(rùn)-2073.59萬(wàn)元，同比上升23.08%；負(fù)債率40.53%，投資收益298.34萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用3119.33萬(wàn)元，毛利率15.28%。

該股最近90天內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，康達(dá)新材（002669）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河一般，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂(yōu)，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)2.5星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標(biāo)簽： 財(cái)通基金 廣發(fā)證券 康達(dá)新材