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國金證券股份有限公司樊志遠,趙晉近期對賽騰股份進行研究并發(fā)布了研究報告《股權激勵方案落地，堅定看好公司長期發(fā)展》，本報告對賽騰股份給出買入評級，當前股價為39.35元。

賽騰股份(603283)
事件簡評
公司于 2023 年 8 月 6 日發(fā)布 2023 年限制性股票股權激勵計劃（草案） 的公告。 本次激勵計劃擬授予 213 位激勵對象的股票期權數(shù)量為 988.7 萬股，約占本激勵計劃草案公布日公司股本總額的5.18%，授予價格為 18.26 元/股。
經(jīng)營分析
本次股權激勵考核目標下，公司 23/24 年全年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別不低于 3.59/4.31 億元，奠定公司后續(xù)穩(wěn)定成長基調(diào)。 2022 年公司扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為 2.87 億元，公司本次股權激勵以 2022 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為基數(shù)，2023/2024 年凈利潤增長率分別不低于 25%/50%。
消費電子設備板塊及半導體設備板塊雙輪共驅(qū)公司業(yè)績穩(wěn)定成長。 公司消費電子設備板塊將深度受益于北美大客戶三大邊際變化： 2023 年新機搭載潛望式攝像頭帶來設備增量需求， MR 新產(chǎn)品發(fā)售前備貨帶來的設備增量需求，以及產(chǎn)能向東南亞遷移帶動的設備增量需求。 公司半導體量/檢測設備板塊訂單飽滿，無圖形晶圓檢測設備穩(wěn)定放量。此外，公司無圖形晶圓檢測設備今年有望在國內(nèi)的晶圓廠有所突破。半導體量/檢測設備板塊競爭格局集中且美國制裁加劇，長期看好公司在國產(chǎn)替代驅(qū)動下的高速成長。
盈利預測、估值與評級
預測公司 2023-2025 年歸母凈利潤分別為 4.40、 5.50、 6.89 億元，同比+43.23%、 25.01%、 25.41%， 公司現(xiàn)價對應 PE 估值為 15.52、12.41、 9.90 倍，維持買入評級。
風險提示
北美大客戶新產(chǎn)品不及預期、半導體設備新產(chǎn)品研發(fā)不及預期、電動車銷量不及預期、匯率波動的風險。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，德邦證券陳海進研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為78.17%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利4.45億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為15.33。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有1家機構(gòu)給出評級，買入評級1家。

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