專(zhuān)家表示，人民幣匯率企穩(wěn)增強(qiáng)了貨幣政策自主性，有助于中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定

2017年10月1日，人民幣“入籃”滿一年。去年10月1日，人民幣正式加入國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，成為繼美元、日元、歐元和英鎊之后的第五種入籃貨幣，人民幣國(guó)際化邁出重要一步。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任、高級(jí)研究員黃志龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，納入SDR貨幣籃子是人民幣國(guó)際化的里程碑事件，它標(biāo)志著人民幣與美元、歐元、日元和英鎊同時(shí)成為國(guó)際廣泛認(rèn)可的國(guó)際貨幣。同時(shí)，人民幣納入SDR貨幣籃子后，各國(guó)將提高對(duì)人民幣資產(chǎn)的認(rèn)可度，各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備將配置一定比例的人民幣安全資產(chǎn)，促進(jìn)人民幣儲(chǔ)備職能的國(guó)際化進(jìn)程。此外，人民幣納入SDR貨幣籃子后，人民幣的交易和投資結(jié)算功能也將顯著上升。

2017年10月1日，IMF總裁拉加德正式宣布，人民幣將被國(guó)際社會(huì)認(rèn)可，成為可自由使用的國(guó)際貨幣。

黃志龍認(rèn)為，這說(shuō)明人民幣納入SDR貨幣籃子一年后的國(guó)際化水平，已得到IMF等國(guó)際組織的廣泛認(rèn)可。

IMF最新公布的2017年第二季度的“官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成(COFER)”季度數(shù)據(jù)顯示，各國(guó)持有的外匯儲(chǔ)備中人民幣儲(chǔ)備持續(xù)增加，規(guī)模約為993.6億美元，較2016年年底上漲9.5%，占已知幣種總額的1.07%。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，越來(lái)越多的境外機(jī)構(gòu)投資者持有人民幣是人民幣國(guó)際化向前推進(jìn)的一個(gè)重要體現(xiàn)，持有人民幣則需要相應(yīng)的投資場(chǎng)所，我國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)無(wú)疑是國(guó)際投資者的首選，因此，債券通、A 股將于明年納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的順利推進(jìn)，有助于提高我國(guó)資本市場(chǎng)的知名度，吸引更多的境外投資者關(guān)注A股市場(chǎng)，這將加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程。

此外，在人民幣納入SDR貨幣籃子的一年時(shí)間里，人民幣匯率彈性大大增強(qiáng)，雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)更加明顯。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年年初至今，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)上漲約4.33%，對(duì)一籃子貨幣保持相對(duì)穩(wěn)定。與此同時(shí)，日內(nèi)波幅進(jìn)一步擴(kuò)大，今年以來(lái)多次日內(nèi)波幅超過(guò)1%。

“人民幣納入SDR貨幣籃子，將在一定程度上促進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制更加具有彈性，同時(shí)更加市場(chǎng)化。”黃志龍認(rèn)為。

今年第二季度，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制進(jìn)一步完善，在原有“收盤(pán)價(jià)+一籃子貨幣匯率變化”的報(bào)價(jià)模型中加入“逆周期因子”。之后，人民幣匯率中間價(jià)在引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期和穩(wěn)定匯率方面發(fā)揮了重要作用。

今年年初至9月份，人民幣掀起了一輪上漲態(tài)勢(shì)，年初至8月份，人民幣對(duì)美元匯率已累計(jì)上漲近4%。進(jìn)入9月份，人民幣匯率延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，9月11日，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)連續(xù)十一日上漲。隨后，央行將購(gòu)匯準(zhǔn)備金由20%調(diào)整為零等因素的影響，人民幣匯率開(kāi)始呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的態(tài)勢(shì)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，未來(lái)人民幣匯率上下波動(dòng)趨勢(shì)會(huì)更為明顯。

國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)陸磊日前表示，人民幣匯率會(huì)更具彈性，完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的人民幣匯率形成機(jī)制的方向是不會(huì)改變的。

黃志龍認(rèn)為，在當(dāng)前匯率形成機(jī)制下，人民幣將保持對(duì)一籃子貨幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定。

連平建議，應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)匯率彈性，減少對(duì)美元的依賴(lài)。避免再次出現(xiàn)一次性貶值及過(guò)快貶值，但可允許人民幣隨市場(chǎng)供求關(guān)系變化對(duì)美元適度貶值，階段性地雙向波動(dòng)。保持人民幣有效匯率基本穩(wěn)定，特別是盡量保持人民幣對(duì)中亞、南亞、非洲以及拉丁美洲等主要對(duì)外投資國(guó)家貨幣匯率的穩(wěn)定或略有升值，為人民幣國(guó)際化和對(duì)外投資提供良好的匯率條件。

申萬(wàn)宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，人民幣匯率企穩(wěn)增強(qiáng)了貨幣政策自主性，無(wú)論是實(shí)際還是預(yù)期，都有助于中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定。

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