歲末年終,又到了券商“沖業(yè)績”的時候。數(shù)據(jù)顯示,截至12月20日,年內(nèi)券商承銷股權(quán)、債權(quán)的融資金額合計達11.05萬億元,同比增長近三成。此外,該數(shù)據(jù)還超越了2019年全年的承銷金額,同時刷新了歷史新高,值得一提的是,“二八分化”現(xiàn)象在券商投行業(yè)務(wù)方面也隨之凸顯。在前十名券商承銷金額占市場六成以上份額的同時,也有8家券商年內(nèi)承銷金額尚不足10億元,其中不乏A股上市券商及知名外資券商。
年內(nèi)券商主承銷金額刷新歷史新高。12月20日,深交所黨委書記、理事長王建軍在中國財富管理50人論壇年會上表示,要推動投融資協(xié)調(diào)發(fā)展,堅持股權(quán)融資和債權(quán)融資并重,豐富金融服務(wù)與產(chǎn)品供給,大力推動長期資金入市。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,按上市日來看,截至12月20日,今年證券公司承銷股權(quán)、債權(quán)的融資金額合計已達11.05萬億元,較去年同期增長29.09%,而該數(shù)據(jù)也超過了去年全年8.81萬億元的承銷金額,同時刷新券商年度承銷額峰值。
具體來看,截至12月20日,年內(nèi)券商股權(quán)融資金額為1.64萬億元,較去年同期增長7.89%;而債權(quán)融資金額則為9.41萬億元,同比增33.66%。可以看出,債權(quán)融資金額遠高于股權(quán)融資金額。
券商業(yè)資深人士王劍輝分析,導(dǎo)致年內(nèi)券商承銷金額居高主要有幾方面的因素。一方面,宏觀上受益于寬松貨幣政策;另一方面,制度上受益于制度改革,如創(chuàng)業(yè)板注冊制等帶來的紅利。同時,王劍輝還提到,受特殊經(jīng)濟環(huán)境,例如疫情沖擊、經(jīng)濟放緩的影響,投資者對資金的安全性要求更高。“通常債權(quán)融資金額也都高于股權(quán)融資,但由于特殊的經(jīng)濟環(huán)境影響,所以今年的差距比較明顯。”
值得一提的是,在承銷金額創(chuàng)新高的同時,有兩家券商“功不可沒”。在年內(nèi)承銷金額排名中,兩家“中信系”券商依然霸榜第一、第二名。數(shù)據(jù)顯示,截至12月20日,中信證券年內(nèi)的股債承銷金額為1.47萬億元,排名首位;中信建投則以1.26萬億元的規(guī)模排名第二。
據(jù)北京商報記者統(tǒng)計,上述兩家券商年內(nèi)承銷金額合計2.73萬億元,占證券公司年內(nèi)承銷總金額24.71%,換言之,僅中信證券、中信建投兩家券商的承銷金額就已搶占近四分之一的市場份額。同時,上述兩家券商也是在數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的107家券商中,年內(nèi)股債承銷規(guī)模“唯二”破萬億元的券商,而去年同期,僅中信證券的承銷規(guī)模破萬億元。
除中信證券、中信建投外,在前述提及的107家券商中,還有25家證券公司的年內(nèi)承銷金額超千億元。其中,國泰君安和中金公司分別以7981.67億元、7278.01億元的承銷金額分別排名第三、第四,而在年內(nèi)主承銷金額排名前十的券商還有海通證券、招商證券、平安證券、光大證券、華泰證券以及華泰聯(lián)合證券。據(jù)統(tǒng)計,前十名的承銷金額占券商承銷市場份額六成以上。
“投行業(yè)務(wù)頭部效應(yīng)一直比較明顯。特別是在債權(quán)承銷上,對渠道、客戶以及自有資金的要求都比較高。同時,頭部券商的承銷費用近年來也呈下降趨勢,有利于吸引更多的客戶。在此背景下,中小型機構(gòu)承銷的市場占有率也會相對下降”,王劍輝評價道。
正如王劍輝所說,在頭部券商大幅“搶占”市場份額的背景下,承銷市場的“二八分化”現(xiàn)象也趨于明顯。北京商報記者注意到,在頭部券商賺得“盆滿缽滿”的同時,也有8家券商年內(nèi)股債承銷金額尚不足10億元,其中包括金元證券、英大證券、中天證券、高盛高華證券、銀泰證券、國聯(lián)證券、摩根大通證券、華寶證券。而承銷金額排名末位的華寶證券年內(nèi)承銷金額僅為1.2億元。
那么,這類券商如何才能扭轉(zhuǎn)當(dāng)面排名靠后的局面呢?王劍輝表示,要想通過短期扭轉(zhuǎn)局面,可以通過高薪招聘有經(jīng)驗的人才團隊。中長期來看,更多的是要在客戶拓展、創(chuàng)新產(chǎn)品拓展等方面下功夫。“對于中小型券商而言,如果還是依賴同質(zhì)化的服務(wù)與頭部券商爭奪市場的話,很難有出路。只有在產(chǎn)品或服務(wù)方面展現(xiàn)特殊、個性化的優(yōu)勢,才能在市場占有一席之地。”記者 孟凡霞 李海媛
標(biāo)簽: 頭部效應(yīng) 券商承銷金額
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