（原標(biāo)題：平高電氣：上半年凈利潤(rùn)大增185.10% 特高壓龍頭蓄勢(shì)騰飛）

8月16日，平高電氣（600312.SH）發(fā)布2023年半年度報(bào)告，業(yè)績(jī)延續(xù)出色表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.25億元，同比增長(zhǎng)20.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)3.33億元，同比增長(zhǎng)185.10%。

【資料圖】

今年以來(lái)，隨著國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)投資額的穩(wěn)步增長(zhǎng)，輸配電設(shè)備行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展。根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年1~7月全國(guó)電網(wǎng)工程投資累計(jì)完成額達(dá)2239億元，同比增長(zhǎng)10.4%，作為國(guó)際領(lǐng)先的輸配電設(shè)備行業(yè)龍頭，平高電氣緊抓市場(chǎng)機(jī)遇，持續(xù)深耕主業(yè)，堅(jiān)持自主創(chuàng)新，鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不斷提升市場(chǎng)開(kāi)拓力度，維持了業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

重點(diǎn)項(xiàng)目如期履約

“提質(zhì)增效”助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

平高電氣為國(guó)內(nèi)主要的電網(wǎng)開(kāi)關(guān)設(shè)備生產(chǎn)商之一，其核心業(yè)務(wù)包括中壓、高壓、超高壓、特高壓交直流開(kāi)關(guān)設(shè)備的研發(fā)制造、銷(xiāo)售安裝及檢修服務(wù)。

2023年以來(lái)，隨著新型能源體系的建設(shè)推進(jìn)，特高壓項(xiàng)目的開(kāi)工節(jié)奏也按下了“加速鍵”，金上-湖北、隴東-山東、寧夏-湖南等特高壓項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，帶動(dòng)了特高壓產(chǎn)業(yè)鏈上下游的快速發(fā)展。

在此背景下，平高電氣各項(xiàng)重點(diǎn)項(xiàng)目如期履約交付，一方面為營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)提供助力，另一方面優(yōu)化了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升了高壓GIS等高毛利產(chǎn)品占比，提升了公司的盈利水平。具體來(lái)看，榕城擴(kuò)、勝利擴(kuò)、800柴達(dá)木、郭隆擴(kuò)、新疆達(dá)坂城等重點(diǎn)工程正按計(jì)劃有序推進(jìn)，有效支撐公司業(yè)績(jī)。

在市場(chǎng)拓展方面，平高電氣持續(xù)優(yōu)化兩級(jí)營(yíng)銷(xiāo)體系，在國(guó)網(wǎng)體系內(nèi)外、海外市場(chǎng)方面均實(shí)現(xiàn)了新突破。在國(guó)網(wǎng)市場(chǎng)內(nèi)，上半年國(guó)網(wǎng)三個(gè)批次集招項(xiàng)目所投標(biāo)段市場(chǎng)占有率持續(xù)保持第一。國(guó)網(wǎng)省招配網(wǎng)市場(chǎng)保持穩(wěn)健，多項(xiàng)產(chǎn)品獲國(guó)網(wǎng)供應(yīng)商績(jī)效A級(jí)評(píng)價(jià)并排名第一，客戶美譽(yù)度全面提升；在網(wǎng)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)新突破；在海外業(yè)務(wù)上，公司順利中標(biāo)意大利國(guó)家電力公司高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備供貨項(xiàng)目，并簽訂南非工商業(yè)儲(chǔ)能一體機(jī)供貨項(xiàng)目、印尼南蘇電氣一體化工程總包項(xiàng)目等項(xiàng)目。

與此同時(shí)，平高電氣將“提質(zhì)增效”作為高質(zhì)量發(fā)展的有效手段，助推公司業(yè)績(jī)?cè)偕闲屡_(tái)階。通過(guò)多項(xiàng)費(fèi)用管控措施，公司實(shí)現(xiàn)了綜合毛利率的穩(wěn)步上行，同比提升0.69個(gè)百分點(diǎn)；通過(guò)強(qiáng)化“兩金”管控，扎實(shí)開(kāi)展存貨管理調(diào)研和倉(cāng)儲(chǔ)管理提升專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，有效提升了經(jīng)營(yíng)效率；此外，公司在加強(qiáng)數(shù)字轉(zhuǎn)型頂層設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，完成了核心流程、核心系統(tǒng)應(yīng)用調(diào)研，并統(tǒng)籌策劃數(shù)字化轉(zhuǎn)型方案。平高電氣有望憑借“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)效率、管理效率的提升，進(jìn)一步打開(kāi)盈利向上空間。

核心技術(shù)攻關(guān)

夯實(shí)特高壓龍頭地位

在電氣設(shè)備行業(yè)“技術(shù)為王”的競(jìng)爭(zhēng)格局下，平高電氣始終將“技術(shù)研發(fā)”視為企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力，不斷突破各項(xiàng)特高壓技術(shù)，卡位行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

經(jīng)過(guò)五十余年的深耕，平高電氣已具備“交直流、全系列、全電壓等級(jí)的開(kāi)關(guān)系列產(chǎn)品自主研發(fā)、試驗(yàn)和制造”的能力，并成功研制出我國(guó)第一套 252、800、1100kV全封閉組合電器；在高壓、超高壓、特高壓輸配電設(shè)備關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域均取得了重大突破，多項(xiàng)產(chǎn)品填補(bǔ)了我國(guó)高壓開(kāi)關(guān)方面的空白；公司也是目前國(guó)內(nèi)唯一擁有40.5-1100千伏全電壓等級(jí)、全系列GIL供應(yīng)商和服務(wù)商。

報(bào)告期內(nèi)，平高電氣實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)核心技術(shù)攻關(guān)，有效鞏固了行業(yè)龍頭地位，助力特高壓建設(shè)再上臺(tái)階。公司自主研制國(guó)內(nèi)首臺(tái)±800千伏直流高速開(kāi)關(guān)，關(guān)鍵參數(shù)較進(jìn)口產(chǎn)品提升30%以上，打破國(guó)外技術(shù)壟斷；世界首臺(tái)550千伏高速斷路器成功投運(yùn)；國(guó)內(nèi)首臺(tái)550千伏直流GIS具備工程應(yīng)用條件，252千伏智慧型GIS試點(diǎn)應(yīng)用，252千伏真空GIS通過(guò)試驗(yàn)；世界首臺(tái)72.5及252千伏低頻GIS示范應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)多個(gè)從0到1的技術(shù)大跨越。

此外，平高電氣積極響應(yīng)“雙碳”目標(biāo)戰(zhàn)略。平高電氣成功實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首臺(tái)套66千伏風(fēng)機(jī)塔筒GIS應(yīng)用；實(shí)現(xiàn)12千伏4000安環(huán)保充氣柜、智能化一二次融合環(huán)網(wǎng)柜通過(guò)型式試驗(yàn)，技術(shù)參數(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平；公司自主研發(fā)的充電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)已成功進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)階段。

特高壓行業(yè)需求井噴

公司接連斬獲大單

《“十四五”規(guī)劃綱要》和《2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》提出，未來(lái)我國(guó)將持續(xù)開(kāi)發(fā)包括水電、風(fēng)電、光伏等電源在內(nèi)的多個(gè)清潔能源基地，將帶來(lái)大規(guī)模的新能源外輸需求。特高壓可以部分解決能源跨區(qū)域長(zhǎng)距離調(diào)配、新能源大規(guī)模并網(wǎng)等問(wèn)題，將在構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的過(guò)程中起到重要作用。

西部證券研報(bào)指出，在“十四五”期間，我國(guó)規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24交14直”，線路里程為3萬(wàn)余公里，總計(jì)投資額高達(dá)3800億元，較“十三五”特高壓投資大幅增長(zhǎng)35.7%，特高壓有望迎來(lái)新一輪加速期。而考慮到特高壓平均建設(shè)周期為1.5年至2年，相關(guān)特高壓項(xiàng)目最遲要在2024年上半年獲得核準(zhǔn)，2023年-2024年預(yù)計(jì)特高壓將密集核準(zhǔn)，特高壓行業(yè)需求將迎來(lái)井噴。

在此背景下，深耕電氣設(shè)備領(lǐng)域多年的平高電氣將迎來(lái)歷史性發(fā)展機(jī)遇。從今年上半年的招標(biāo)情況來(lái)看，平高電氣屢屢斬獲大單，遠(yuǎn)超其他同行，進(jìn)一步凸顯了核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在手訂單充沛將有效支撐公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，“今年以來(lái)，平高電氣中標(biāo)金額之所以增長(zhǎng)顯著，主要得益于公司核心產(chǎn)品特高壓GIS組合電器表現(xiàn)優(yōu)異。在國(guó)網(wǎng)今年特高壓項(xiàng)目第一次設(shè)備采購(gòu)中，其組合電器中標(biāo)份額達(dá)到33%，在特高壓項(xiàng)目第二次設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)中，組合電器中標(biāo)份額更是高達(dá)72%?！睋?jù)統(tǒng)計(jì)，從歷年的特高壓招標(biāo)數(shù)據(jù)看，平高電氣在特高壓GIS環(huán)節(jié)的市場(chǎng)占有率為46%，牢牢把握龍頭地位。未來(lái)隨著特高壓交直流電網(wǎng)建設(shè)持續(xù)加速，平高電氣新增訂單量有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，有望最大程度受益。

（深圳懷新企業(yè)投資顧問(wèn)股份有限公司） （CIS）

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