(資料圖片)

東吳證券股份有限公司王紫敬,王世杰近期對容知日新進行研究并發(fā)布了研究報告《2023年一季報點評：營收重回高增，PHM行業(yè)持續(xù)高景氣》，本報告對容知日新給出買入評級，當前股價為134.08元。

容知日新(688768)
事件：2023 年 4 月 24 日，公司發(fā)布 2023 年第一季度報告。 2023 年第一季度，公司實現(xiàn)營收 5,717 萬元，同比增加 44.22%；歸母凈利潤-1,975 萬元，同比減少 45.99%；扣非歸母凈利潤-2,276 萬元，同比減少 21.16%。業(yè)績符合市場預(yù)期。
投資要點
營業(yè)收入增速亮眼， 毛利率大幅提升： 公司 2023 年 Q1 擺脫疫情影響，堅持深耕主要行業(yè)，提升滲透率，同時積極拓展新行業(yè)， 營收重回高增。公司 2023 年 Q1 實現(xiàn)毛利率 64.22%，同比增長 3.48pct， 主要系高毛利行業(yè)、 軟件和訂閱收入占比提升所致。
Q1 全年營收占比不足 10%， 費用剛性導(dǎo)致短期虧損： 根據(jù)歷年數(shù)據(jù)，公司 Q1 營收占全年比重不到 10%，但費用支出較為剛性，所以利潤端有所虧損。 2023 年 Q1，公司虧損有所擴大，主要系公司加大研發(fā)投入、研發(fā)費用同比增長較多， 同時股權(quán)支付同比增加所致。
新產(chǎn)品打開新空間： 我們預(yù)計 2023 年下半年公司會推出基于智能運維理解的場景智能新產(chǎn)品，在原來以振動為主的預(yù)測性維護的基礎(chǔ)上，推出真正解決一個場景問題，包含振動、視覺、溫度、聲音等多個物理量的產(chǎn)品，不需要人到現(xiàn)場，解決更多問題，打開更大市場空間。
盈利預(yù)測與投資評級： 容知日新作為國產(chǎn) PHM 龍頭，具有數(shù)據(jù)積累和算法研發(fā)的先發(fā)優(yōu)勢，公司在不斷拓展、深化行業(yè)的同時，下半年推出的新產(chǎn)品有望打開新市場空間?；诖耍覀兙S持 2023-2025 年歸母凈利潤預(yù)測為 1.78/2.58/3.72 億元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示： 技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)支持政策不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，國信證券熊莉研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準確度均值為78.78%，其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利1.78億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為41.26。

最新盈利預(yù)測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有10家機構(gòu)給出評級，買入評級10家；過去90天內(nèi)機構(gòu)目標均價為164.78。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，容知日新（688768）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性一般。財務(wù)可能有隱憂，須重點關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標2星，綜合指標2星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

標簽：