在大盤飄紅的狀態(tài)下，保險股背道而馳，呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢。截至收盤，中國平安(601318.SH)跌1.12%，中國人保(601319.SH)跌0.17%，新華保險(601336.SH)跌1.18%，中國太保(601601.SH)跌3.15%，中國人壽(601628.SH)跌0.39%。事實上，保險股跌跌不休是最近一段時間的事了。

去年，保險股普遍創(chuàng)新高，而今年以來整體表現(xiàn)不佳.其中，中國平安年內(nèi)跌幅已經(jīng)超過了20%，中國太保、新華保險接近20%。

中國平安自去年11月30日創(chuàng)新高之后，一路下挫，近日更是連創(chuàng)近一年來的新低，6月17日收盤價為66.25元。

申萬宏源非銀金融行業(yè)高級分析師葛玉翔對第一財經(jīng)記者稱，保險股普遍頹靡的原因主要是新單數(shù)據(jù)短期承壓。

不過，隨著股價下挫，看好保險股未來投資價值的外資們自年初以來就開始了大幅加倉，持股數(shù)量普遍增加。

保險股短期承壓

近日，5家上市保險公司公布前5個月的原保費收入，5家險企累計實現(xiàn)原保險保費收入1.3萬億元，同比微增0.7%。

其中，保費收入增速較快的中國太保、新華保險，前5個月累計原保費收入也僅同比增長了5%左右;而中國平安則大幅下滑了5.7%。相比4月份，保費增速環(huán)比進一步下滑。

其中，壽險表現(xiàn)慘淡，整體低于預(yù)期。中國平安壽險及健康險當(dāng)月原保費收入同比下滑4%，中國人保壽險及健康險同比下滑13%，新華保險同比下滑14%，中國人壽和太保壽險當(dāng)月勉強實現(xiàn)正增長。

壽險增長乏力背后，新單增速堪憂。中國平安今年前5個月，單月個人新單增速從1月份的同比上漲31%，一路向下，逐月遞減，5月大幅下降30.7%。

目前，平安壽險改革方興未艾，改革效果尚待呈現(xiàn)。在近期平安壽險高峰會上，平安集團董事長馬明哲再次強調(diào)壽險改革的必要性和決心。

葛玉翔認為，從行業(yè)來看，新單復(fù)蘇短期受阻主要基于兩個原因：一是代理人隊伍的數(shù)量和質(zhì)量仍未恢復(fù)到疫情前的水平，二是在有效人力供給沒有及時恢復(fù)的情況下，壽險產(chǎn)品作為可選消費復(fù)蘇出現(xiàn)乏力。

從需求端來看，去年，是新冠疫情爆發(fā)的第一年，在疫情因素的影響下，人們購買保險的欲望有所提升，但今年有所不同。方正證券分析師左欣然認為，隨著疫情常態(tài)化，居民自發(fā)保障意識與保險需求同去年同期相比出現(xiàn)下降。

此外，今年2月份，新舊重疾產(chǎn)品切換，各家險企新重疾產(chǎn)品陸續(xù)推出，但銷量平平。興業(yè)證券分析師傅慧芳也認為，由于需求提前釋放、居民可支配收入還未完全恢復(fù)等原因，重疾險銷量較弱，不及預(yù)期，這也是短期內(nèi)保險板塊的核心矛盾。

傅慧芳預(yù)計，下半年重疾險的銷量有望改善，同時儲蓄型產(chǎn)品有望彌補重疾險銷量的不足。

另外，去年以來，由地方政府及相關(guān)部門指導(dǎo)、保險公司商業(yè)運作、與基本醫(yī)保緊密銜接的普惠性醫(yī)療保險惠民保在各地迅速興起，目前已有100多個城市推出了惠民保項目，這在某種程度上也替代了對于商業(yè)保險的保險需求。

在財產(chǎn)險方面，太保財險、平安財險、人保財險5月原保費均為負增長，增幅分別為-3.2%、-6.9%、-7.4%。分析其中的原因，除了去年的高基數(shù)外，車險綜合改革的影響依舊持續(xù)。去年9月，車險綜合改革正式實施。今年一季度，保險行業(yè)車險累計實現(xiàn)原保險保費收入1818億元，同比下滑6.2%。

外資半年來卻大幅加倉

隨著保險股持續(xù)下跌，投資價值開始凸顯。

中國平安、新華保險、中國人保、中國太保和中國人壽最新PE僅為8.4倍、9.1倍、11.3倍、12倍和15.4倍，遠低于去年底。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年年初以來，外資對中國A股五大上市險企加倉趨勢明顯。

截至6月16日，外資持有中國平安、中國太保、中國人壽、新華保險、中國人保的機構(gòu)家數(shù)分別為98家、57家、59家、43家、40家。持股數(shù)量分別為8.42億股、3.92億股、0.53億股、0.36億股和0.74億股。

而在去年底今年初，這5家上市險企的外資持股家數(shù)分別為90家、54家、61家、48家、41家，持股數(shù)量分別為7.98億股、4.53億股、0.48億股、0.33億股、0.52億股。

除了中國太保以外，另外4家，外資持股數(shù)量均較年初有所增長，尤其是中國人保，增幅最大，這也在一定程度上顯示出外資對于保險股的看好。

標簽： 外資 中國A股 上市險企 加倉