北京時(shí)間9月25日上午消息，硅谷花了十多年時(shí)間尋找各種方式為公司創(chuàng)始人賦予更大的控制權(quán)。但當(dāng)Facebook試圖全力跟進(jìn)的時(shí)候，股東卻極力反對(duì)。

這股趨勢(shì)源自2004年上市的谷歌，他們?yōu)槠渎?lián)合創(chuàng)始人拉里·佩奇(Larry Page)和謝爾蓋·布林(Sergey Brin)提供了遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)權(quán)益的投票權(quán)。隨后，Groupon、Zynga和Facebook紛紛效仿，今年上市的Snap甚至出售了完全沒(méi)有投票權(quán)的股票。

每次出現(xiàn)這種情況，投資者都默默接受，他們認(rèn)同這些企業(yè)的理由：創(chuàng)始人需要獲得更多控制權(quán)，只有這樣才能落實(shí)長(zhǎng)期愿景。有的時(shí)候，股東也會(huì)就此提起訴訟，但都以失敗告終。

2015年，F(xiàn)acebook對(duì)這種模式加倍下注，通過(guò)發(fā)行新股，使得扎克伯格在出售了幾乎所有股票之后，仍然可以保持這家社交媒體巨頭的控制。股東再次提起訴訟，這一次，他們獲勝了。就在針對(duì)此事進(jìn)行的集體訴訟開庭前幾天，F(xiàn)acebook于上周五取消了這項(xiàng)計(jì)劃。

“這給那些試圖發(fā)行沒(méi)有投票權(quán)的股票的公司敲響了喪鐘。”肯·伯奇(Ken Bertch)說(shuō)，他所在的Council of Institutional Investors是一家專門呼吁加強(qiáng)公司治理的非營(yíng)利組織。

事實(shí)上，資本市場(chǎng)還出現(xiàn)了很多反對(duì)同股不同權(quán)的信號(hào)：標(biāo)準(zhǔn)普爾公司最近拒絕將同股不同權(quán)的公司收錄進(jìn)美國(guó)的主要指數(shù);倫敦股票交易集團(tuán)下屬的FTSE Russell也宣布，除非提升公共投資者的投票權(quán)，否則將拒絕30多家公司收錄進(jìn)他們的指數(shù);MSCI最近也發(fā)聲反對(duì)類似的行為。

在科技領(lǐng)域，這些特殊的股權(quán)安排通常源自未上市期間的的風(fēng)險(xiǎn)投資交易。例如，Uber CEO特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick)就針對(duì)Uber的控制權(quán)制定了專門的協(xié)議。但即便是私有公司，現(xiàn)在也逐漸開始接受股東的監(jiān)督：卡蘭尼克今年早些時(shí)候就在Uber遭遇一系列丑聞后離職。

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