5月4日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出了深圳警翼智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱警翼)的招股書(shū)，該公司號(hào)稱中標(biāo)了2017年度省級(jí)公安廳執(zhí)法記錄儀采購(gòu)項(xiàng)目總數(shù)的70%。憑借對(duì)公安執(zhí)法機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的大面積覆蓋，警翼執(zhí)法記錄儀近年來(lái)銷量猛增，年度凈利潤(rùn)超過(guò)七千萬(wàn)。

公司主要客戶是警方；2015年-2017年公司毛利率均在55%以上；包括董事長(zhǎng)榮勤在內(nèi)的多位高管出自TCL

急劇增長(zhǎng)的執(zhí)法記錄儀市場(chǎng)，有望在資本市場(chǎng)催生出執(zhí)法記錄儀第一股。

5月4日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)掛出了深圳警翼智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱警翼)的招股書(shū)，該公司號(hào)稱中標(biāo)了2017年度省級(jí)公安廳執(zhí)法記錄儀采購(gòu)項(xiàng)目總數(shù)的70%。憑借對(duì)公安執(zhí)法機(jī)構(gòu)市場(chǎng)的大面積覆蓋，警翼執(zhí)法記錄儀近年來(lái)銷量猛增，年度凈利潤(rùn)超過(guò)七千萬(wàn)。

警翼由來(lái)自國(guó)企TCL長(zhǎng)期任職的榮勤等多位高管創(chuàng)立，并吸收了李曉龍、楊金才等在安防行業(yè)深耕幾十年的人加入。

2017年前五大客戶中四家是警方

據(jù)介紹，警翼是中國(guó)執(zhí)法記錄儀行業(yè)指標(biāo)性領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，專注于為執(zhí)法執(zhí)勤部門(mén)提供執(zhí)法記錄儀等產(chǎn)品。

執(zhí)法記錄儀是一種集實(shí)時(shí)視音頻攝錄、拍照和錄音等功能為一體的便攜式智能執(zhí)法取證技術(shù)設(shè)備，廣泛應(yīng)用在公安、交通、城管、司法等執(zhí)法單位現(xiàn)場(chǎng)執(zhí)法或其他任務(wù)中，如今已逐漸成為政府執(zhí)法部門(mén)指定裝備之一。

在官網(wǎng)中，警翼稱其產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于全國(guó)31個(gè)省、市、自治區(qū)，并成功應(yīng)用在國(guó)家重大活動(dòng)安保項(xiàng)目。“以2017年為例，公司產(chǎn)品先后中標(biāo)天津市公安局、上海市公安局、廣東省公安廳等執(zhí)法記錄儀采購(gòu)項(xiàng)目，占據(jù)該年度省級(jí)公安廳執(zhí)法記錄儀采購(gòu)項(xiàng)目總數(shù)的70%”，警翼在其招股書(shū)中稱。

警翼所面向的警方市場(chǎng)，近年來(lái)正在急劇增長(zhǎng)。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2016年全國(guó)用于公共安全的財(cái)政支出11031.98億元，十年內(nèi)復(fù)合增長(zhǎng)率為12.21%。由于公安在執(zhí)法規(guī)范化和信息化進(jìn)程中處于重要地位，所以公安用戶占據(jù)了國(guó)內(nèi)較大部分采購(gòu)份額。根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，公安部門(mén)公共安全預(yù)算支出5年復(fù)合增長(zhǎng)率為24.32%。

在銷售模式上，警翼采用了“經(jīng)銷+直銷”的兩種模式。2015年-2017年，警翼經(jīng)銷商銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為87.59%、80.84%和65.80%。相比于經(jīng)銷渠道，警翼的直銷渠道近年來(lái)占比增加。招股書(shū)顯示，直銷用戶收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為12.41%、19.16%和34.20%。

警翼招股書(shū)公布的2017年前五大主要客戶，分別是深圳市公安局警務(wù)保障部、青海省公安廳、濮陽(yáng)市公安局、內(nèi)蒙古新創(chuàng)通訊技術(shù)有限公司和天津市公安局，金額分別是1314.58萬(wàn)元、1210.16萬(wàn)元、803.51萬(wàn)元、768.11萬(wàn)元和690.36萬(wàn)元。前五大客戶中，四家是地方公安機(jī)關(guān)，內(nèi)蒙古新創(chuàng)通訊技術(shù)有限公司是一家當(dāng)?shù)卮砩獭?/p>

警翼在招股書(shū)中稱，2016年，由公安部裝備財(cái)務(wù)局組織，評(píng)審出公安部警用裝備采購(gòu)中心執(zhí)法記錄儀協(xié)議供貨單位，公司是執(zhí)法記錄儀及管理平臺(tái)兩類產(chǎn)品同時(shí)入圍的8家企業(yè)之一，為今后更廣泛地服務(wù)于公安機(jī)關(guān)取得了優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于如何拿下眾多警方訂單，警翼對(duì)新京報(bào)記者表示，公司憑借良好的研發(fā)優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)及服務(wù)優(yōu)勢(shì)，在公安、工商、交通、安監(jiān)、鐵路等執(zhí)法執(zhí)勤領(lǐng)域的一系列招標(biāo)中，中標(biāo)多個(gè)省廳級(jí)重大項(xiàng)目。

警翼產(chǎn)品毛利率近三年均在55%以上

警翼的產(chǎn)品有較高且穩(wěn)定的毛利率。

2015年，警翼的執(zhí)法記錄儀銷量為19萬(wàn)臺(tái)，2016年為24萬(wàn)臺(tái)，2017年為30萬(wàn)臺(tái)，平均單價(jià)分別是每臺(tái)894.03元、869.54元、1029.44元，毛利率分別為57.85%、55.56%及55.74%;2015年-2017年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為5703.21萬(wàn)元、6184.38萬(wàn)元及7226.80萬(wàn)元。

直銷價(jià)格要遠(yuǎn)高于經(jīng)銷價(jià)格。比如2016年，警翼執(zhí)法記錄儀在經(jīng)銷模式的平均單價(jià)為每臺(tái)777.23元，而直銷為1678.69元;2017年，經(jīng)銷平均單價(jià)為每臺(tái)857.45元，而直銷為1802.25元。

目前，警翼的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括南京名都智能科技有限公司、深圳市華德安科技有限公司、深圳警圣技術(shù)股份有限公司。

目前A股市場(chǎng)尚無(wú)主要產(chǎn)品與公司完全相同或相似的上市公司，警翼在招股書(shū)中選取了高新興等三家類似企業(yè)進(jìn)行對(duì)比。高新興是國(guó)內(nèi)公共安全整體方案提供商，2015年收購(gòu)了從事單警執(zhí)法視音頻記錄儀等業(yè)務(wù)的國(guó)邁科技。

相對(duì)而言，警翼的毛利率與三家企業(yè)的平均值相差不大，但和高新興相比，警翼的毛利率還是略勝一籌，比如2017年警翼毛利率達(dá)54.71%，而高新興為50.85%。

招股書(shū)顯示，2015年-2017年，警翼市場(chǎng)推廣費(fèi)用分別為786.08萬(wàn)元、962.67萬(wàn)元和1809.93萬(wàn)元，2016年及2017年的市場(chǎng)推廣費(fèi)分別較上年同期增長(zhǎng)22.46%和88.01%。

警翼稱，2017年市場(chǎng)推廣費(fèi)較上年大幅增長(zhǎng)主要是會(huì)議費(fèi)增加等原因所致。

高管股東擁有深厚的行業(yè)背景

招股書(shū)披露，2010年4月29日，楊泊川等8名自然人簽署公司章程，約定設(shè)立警翼有限公司，亦即警翼在股份制改革前的公司。

雖然成立只有8年，但警翼的股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)頻繁。工商資料顯示，警翼早期的董事長(zhǎng)和大股東是楊泊川，2012年12月，榮勤出任董事長(zhǎng)，楊泊川退出。

作為警翼的實(shí)際控制人和董事長(zhǎng)，榮勤直接持有警翼49.00%的股份，其控制的企業(yè)眾翼投資、眾壹投資分別持有公司8.80%、4.00%的股份。

據(jù)簡(jiǎn)歷介紹，榮勤出生于1966年，原為湖北工學(xué)院教師，后“下海”。1993年榮勤進(jìn)入TCL工作，先后擔(dān)任項(xiàng)目發(fā)展主任、副總經(jīng)理、事業(yè)部總經(jīng)理等職務(wù)，直到2009年。

一位安防人士對(duì)新京報(bào)記者表示，TCL是國(guó)內(nèi)最早開(kāi)始做執(zhí)法記錄儀的企業(yè)，只是主打產(chǎn)品不是執(zhí)法記錄儀，外行人不怎么了解。

除了董事長(zhǎng)榮勤，警翼其他高管也有不少出自TCL。據(jù)招股書(shū)披露，擔(dān)任警翼董事、總經(jīng)理等職務(wù)的張平清，公司副總經(jīng)理崔乘剛，財(cái)務(wù)總監(jiān)李波等，早前都曾在TCL擔(dān)任過(guò)管理層職務(wù)。

2015年，警翼還迎來(lái)了兩位重要人士加入。

2015年7月，鮑美平(公司早期股東)將其持有的警翼有限公司7.2%股權(quán)以72萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其配偶李曉龍，葉鋒(另一早期股東)將其持有的警翼有限公司2%的股權(quán)以160萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給楊金才。

據(jù)招股書(shū)披露，李曉龍現(xiàn)為公司董事，他1961年出生，中專學(xué)歷，在警翼所處的安防行業(yè)已經(jīng)深耕幾十年。1999年6月至今，李曉龍任河北安防報(bào)警網(wǎng)絡(luò)有限公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理。

2016年2月至今，李曉龍任深圳市中安報(bào)警運(yùn)營(yíng)股份有限公司(簡(jiǎn)稱中安報(bào)警)董事。中安報(bào)警工商資料顯示，李曉龍持股40%，楊金才持股50%。在此，同時(shí)出現(xiàn)在警翼股東名單中的李曉龍和楊金才這兩個(gè)名字再次產(chǎn)生交集。

在警翼招股書(shū)中，沒(méi)有披露股東之一楊金才的履歷。而在安防行業(yè)，楊金才這個(gè)名字并不陌生。

據(jù)中安傳媒官網(wǎng)介紹，楊金才生于1958年10月，河北滄州人，1982年從部隊(duì)轉(zhuǎn)業(yè)到深圳市公安局，隨后參與組建深圳市保安服務(wù)總公司，1993年9月任中國(guó)公共安全雜志社社長(zhǎng)兼總編輯。

新京報(bào)記者注意到，李曉龍?jiān)缙诘膹臉I(yè)地在楊金才的家鄉(xiāng)河北，并和楊金才一樣都在深圳河北商會(huì)任職。

5月18日，警翼回復(fù)新京報(bào)記者表示，公司股東楊金才截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日持股2%，楊金才是中國(guó)公共安全雜志社社長(zhǎng)、深圳市安防協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)。

新京報(bào)記者 趙毅波

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編輯：王曉琳

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