今年以來，余額寶動作不斷，令不少人頗感不適應(yīng)。一波未平一波又起，14日傍晚，支付寶又發(fā)布最新通知公告……公告顯示，從下個月6月6日0點(diǎn)開始，余額寶中資金轉(zhuǎn)出到銀行卡當(dāng)日快速到賬(也就是T+0)額度有所調(diào)整，從每日限額5萬元調(diào)整到1萬元，轉(zhuǎn)出到銀行卡普通到賬服務(wù)(第二天到賬額度)及消費(fèi)支付等則不受影響。

余額寶轉(zhuǎn)出到銀行卡當(dāng)日快速到賬，作為該貨幣基金最有競爭力的一項(xiàng)服務(wù)，用戶可以通過快速到賬服務(wù)將貨幣基金份額贖回到銀行卡，能夠在當(dāng)天2小時內(nèi)到賬。多數(shù)用戶體驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，余額寶轉(zhuǎn)出到銀行卡的資金能在眨眼間便能返回銀行卡，可謂是神速。另外，支付寶稱，這次額度調(diào)整只涉及快速到賬服務(wù)。用戶如果使用普通到賬，也就是轉(zhuǎn)出資金在一個交易日后到賬的服務(wù)，不存在額度限制，此外，消費(fèi)支付等均不受影響。

分析人士認(rèn)為，從公開數(shù)據(jù)看，余額寶戶均金額僅為3000多元，所以這次調(diào)整對大部分用戶沒有影響。

那么這樣做的意圖到底在哪?，該措施是今年5月后，余額寶的第二項(xiàng)服務(wù)變更。短短兩月內(nèi)余額寶就連發(fā)兩道重大調(diào)整。事實(shí)上，作為貨基規(guī)模最大的貨幣基金，這已經(jīng)是余額寶在最近1年內(nèi)的第六次調(diào)整。本月初，余額寶宣布不再僅支持天弘基金旗下的貨幣基金，而是新接入了博時、中歐基金公司旗下的兩只貨幣基金，減輕單只貨幣基金規(guī)模過快增長的壓力，從整體上降低單一貨幣基金集中度高帶來的流動性的風(fēng)險。且上線至今，中歐滾錢寶運(yùn)營平穩(wěn)，流動性充足，大幅提升了余額寶用戶體驗(yàn)。據(jù)悉，為了服務(wù)好余額寶客戶，中歐基金在上線前早已做好各方面準(zhǔn)備，制定了一系列與流動性相關(guān)的管理措施，保障中歐滾錢寶的平穩(wěn)運(yùn)行

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不過，對于接連的調(diào)整，可以看出，余額寶已經(jīng)開始在有效地控規(guī)模、規(guī)避風(fēng)險了。首先，主動求變這是好事。自2013年上線后，余額寶5年間，累積了超4億用戶，隨著近些年來余額寶的規(guī)模一路走高，2014年6月末的規(guī)模尚為5741.6億元，截至目前資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)升至1.7萬億。值得注意的是，在2017年一季度末，整個公募基金的規(guī)模為9.21萬億，單余額寶一只基金就占到了12%。隨后，余額寶也成為全球規(guī)模最大的貨幣基金。

調(diào)整申購限額、接入新基金、調(diào)低提現(xiàn)額度，余額寶這一系列動作的背后，其實(shí)是為了緩解基金規(guī)模過快增長的壓力。“當(dāng)一個基金的體量達(dá)到一定規(guī)模以后，可能會出現(xiàn)流動性風(fēng)險，這是任何一家機(jī)構(gòu)都要面對的?，F(xiàn)在監(jiān)管層對這塊抓得比較緊，余額寶這樣做也是為了確保不出現(xiàn)流動性問題。”新湖財富助理總裁郭劍認(rèn)為，“T+0贖回是一種不可預(yù)計且具有不確定性的行為，對流動性的要求極高，對余額寶管理的難度也越大。在降低提現(xiàn)額度后，余額寶最終會回歸到正常的貨幣基金投資模式上，對投資者的投資行為也不會有太大影響。”

順應(yīng)監(jiān)管是大勢所趨，貨幣基金“瘦身”將是大概率事件。可以預(yù)期，未來可能會有更多公司跟進(jìn)調(diào)整，以符合監(jiān)管的主流趨勢。

標(biāo)簽： 支付寶 天弘基金 投資